本周评论:业绩好才是真的好。耶伦鸽派发言提振风险情绪,同时公布的PMI数据好于预期,板块上行行情延续。但由于加息悬而未决、后续刺激手段存疑,因此操作策略还是以谨慎为主,选择安全边际高的有业绩个股为佳。

全年最大的主线,在供需逐渐平衡、通胀预期上升的背景下的商品价格上涨:驰宏锌锗、云铝股份、中金岭南、山东黄金和银泰资源。而在年报期间,不少企业呈现的盈利能力着实令人振奋。1.横店东磁:公司年报披露10转10,送2元,实现净利3.2亿,预计16年光伏放量后业绩更佳。2.云海金属:16年一季报同比增长400%,业绩释放。3.利源精制:定增价差价在20%以内,安全垫高,公司业绩稳定,基本面踏实。4.亚太科技:尽管行业景气度不高,但公司15年净利增速超过8%,盈利能力不俗。5.银河磁体:稀土行业15年价格持续走低,在这样恶劣的行业背景下。公司15年净利润同增近40%,随着稀土供给侧改革推进,收储落地,预计16年前景可期。6.明泰铝业:公司经营稳健,业绩有保障。7.宁波韵升:公司每年都有可观的投资收益,展现出公司不错的投资能力。

上周大宗商品价格走势:上周金价上涨0.50%,银价下跌0.80%,WTI价格下跌3.08%,伦铜价格下跌2.36%,美元指数下跌1.72%,全球钢铁指数上涨2.71%,焦煤期货维持不变,美国天然气价格上涨8.67%。

每周随笔:PMI重返荣枯线上,释放经济乐观信号。今年3月份中国制造业采购经理指数(PMI)结束连续下滑态势,比上月上升1.2个百分点至50.2%,高于预期值49.4。自去年8月以来,这是制造业PMI首次回到50%荣枯线以上。

在经济向好,PMI指数增加时,基本金属价格也随之上涨。这是由于制造业景气带动上游原材料价格上涨。当经济下滑时,典型时期如2008年和2009年,美国制造业PMI一度下滑至36%的历史低位,铜、铝、锌等基本金属价格随之跳水,价格较2008年初分别下降了45.50%,49.32%,48.24%,表明PMI与金属价格有很强的的联动性。

组合走势:海通组合3月走势:海通有色组合3月上涨9.56%,申万有色指数上涨15.02%,沪深300上涨11.84%。

经济指标简述:北美方面,美国3月季调后非农就业人口增加21.5万人,预期增加20.5万人,前值为增加24.5万人,非农数据超预期。失业率方面,美国3月失业率升至5%,预期4.9%,前值为4.9%。美国3月Markit制造业PMI终值回升至51.5,美国3月ISM制造业PMI回升至51.8,均在荣枯线上方,显示经济景气度上升。

本月推荐股票:海通有色4月投资组合:天齐锂业(20%)、云铝股份(20%)、驰宏锌锗(20%)、横店东磁(20%)、豫金刚石(10%)和银泰资源(10%)。

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